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Goldman Sachs Q2 2026 Earnings Analysis

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# Beta Finch - Goldman Sachs Q2 2026 Earnings Podcast Script

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**ALEX:** Bienvenue à Beta Finch, votre analyse d'ennonces de revenus alimentée par l'IA. Je m'appelle Alex, et avec moi aujourd'hui, c'est Jordan. Merci de nous avoir écoutés.

Avant de plonger, nous devons partager quelque chose d'important. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

Bon, maintenant que c'est dit, parlons de Goldman Sachs. Wow, qu'un trimestre.

**JORDAN:** C'est vrai. On peut déjà dire que c'était du résultat record sur résultat record. Quels sont les chiffres qui vous ont le plus frappé, Alex?

**ALEX:** Eh bien, où commencer? Vingt point trois milliards de dollars de revenus nets — c'est un record. Vingt point quatre-vingt-dix-huit dollars par action — aussi un record. Mais ce qui m'a vraiment impressionné, c'est le rendement sur capitaux propres de 23,5%, et le rendement sur capitaux propres tangibles à 25,5%. Je veux dire, ce sont des chiffres que les actionnaires rêvent de voir.

**JORDAN:** Et regardons le contexte un peu. C'est quoi qui a conduit à ça? Est-ce juste le marché, ou Goldman fait quelque chose de vraiment particulier ici?

**ALEX:** Excellente question. Parce que oui, il y a clairement des vents arrière du marché. Les volumes de M&A en grandes capitalisations ont augmenté de 90% dans la première moitié de 2026. C'est énorme. Mais Goldman Sachs a vraiment profité de cela comme le leader incontesté. Ils conseillent sur 1,2 billion de dollars en volumes de transactions annoncés depuis le début de l'année. Et écoutez ça — ils ont un écart de 425 milliards de dollars devant leur concurrent le plus proche. C'est la domination.

**JORDAN:** D'accord, mais pourquoi? Comment ils obtiennent cet écart? C'est vraiment intéressant parce que c'est pas juste les chiffres. C'est la stratégie.

**ALEX:** Oui, exactement. C'est ce qu'ils appellent la stratégie "One Goldman Sachs" — connecter différentes parties de l'entreprise. David Solomon a mentionné quelque chose de vraiment intéressant. Depuis le début de 2025, ils ont eu près de 900 renvois de la banque d'investissement vers la gestion de patrimoine. Neuf cents. C'est un multiplier effect. Vous commencez par un mandat consultatif, puis soudain, vous avez une opportunité de financement, de gestion des risques, d'exécution sur les marchés de capitaux. C'est le flywheel qu'ils décrivent.

**JORDAN:** Et ça se reflète dans les revenus, non? Parce que je vois aussi que les revenus d'équités battent des records, la FICC monte de 32%. Où le plus gros gains viennent?

**ALEX:** L'équité, franchement. Les revenus d'équités ont explosé à 7,4 milliards — c'est un record. En hausse de 86% d'une année sur l'autre. C'est fou. Et une grande partie de cela vient de l'Asie et des financements en équités. C'est intéressant parce que Denis, le directeur financier, a vraiment mis l'accent sur ce fait qu'ils ont investi stratégiquement en Asie il y a quelques trimestres, et maintenant ça porte ses fruits.

**JORDAN:** Donc c'est pas accident. C'est de l'allocation de capital réfléchie. Mais tout ce succès — ça me ramène à une question qu'un des analystes a posée. Si tout cela fonctionne si bien, pourquoi réduisent-ils les effectifs? Qu'est-ce qui se passe là?

**ALEX:** C'est une excellente question, et Denis a répondu directement à ça. L'effectif était en baisse de 2% d'un trimestre à l'autre. Mais il a dit que c'est pas une réduction structurelle. C'est un résultat des gains d'efficacité — specifically, l'IA. Ils utilisent la technologie pour rendre leurs gens existants plus productifs, plutôt que

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